Todo indica que la econom\u00eda mundial pospandemia ser\u00e1 mucho menos globalizada, con un rechazo de las dirigencias pol\u00edticas y de las poblaciones a la apertura como no se ha visto desde las guerras de aranceles y devaluaciones competitivas de la d\u00e9cada de 1930. Y esto traer\u00e1 consigo no s\u00f3lo menos crecimiento, sino tambi\u00e9n una reducci\u00f3n significativa del producto nacional en todas las econom\u00edas, excepto tal vez las m\u00e1s grandes y diversificadas.<\/p>\n
En su prof\u00e9tico libro de 2001 El fin de la globalizaci\u00f3n, el historiador de la econom\u00eda Harold James (Princeton) relata el derrumbe de una era anterior de integraci\u00f3n econ\u00f3mica y financiera global bajo la presi\u00f3n de hechos inesperados acaecidos durante la Gran Depresi\u00f3n de los a\u00f1os treinta, que culminaron en la Segunda Guerra Mundial. Hoy, parece que la pandemia de COVID\u201119 est\u00e1 acelerando otro proceso de desglobalizaci\u00f3n.<\/p>\n
La retirada actual comenz\u00f3 con la victoria de Donald Trump en la elecci\u00f3n presidencial estadounidense de 2016, que llev\u00f3 a una guerra de aranceles entre Estados Unidos y China. Es probable que el efecto negativo a largo plazo de la pandemia sobre el comercio internacional sea todav\u00eda mayor, en parte porque los gobiernos son cada vez m\u00e1s conscientes de la necesidad de considerar la capacidad de los sistemas de salud p\u00fablica como un imperativo de seguridad nacional.<\/p>\n
El riesgo actual de una debilitante sobrerreacci\u00f3n desglobalizadora al estilo de los a\u00f1os treinta es enorme, en particular si contin\u00faa el deterioro de la relaci\u00f3n sinoestadounidense. Y es absurdo pensar que una desglobalizaci\u00f3n ca\u00f3tica al calor de una crisis no introducir\u00e1 nuevos problemas mucho peores.<\/p>\n
Incluso Estados Unidos, con su muy diversificada econom\u00eda, una tecnolog\u00eda de avanzada y una s\u00f3lida base de recursos naturales, puede sufrir una reducci\u00f3n significativa del PIB real como resultado de la desglobalizaci\u00f3n. Para econom\u00edas m\u00e1s peque\u00f1as y pa\u00edses en desarrollo que en muchos sectores no llegan a tener una masa cr\u00edtica y que a menudo carecen de recursos naturales, la ruptura del comercio internacional implica revertir muchas d\u00e9cadas de crecimiento. Y esto sin haber considerado el impacto duradero de las medidas de distanciamiento social y cuarentena.<\/p>\n
El difunto economista Alberto Alesina, una figura imponente en el campo de la econom\u00eda pol\u00edtica, sostuvo que para un pa\u00eds bien gobernado en la era de la globalizaci\u00f3n, la peque\u00f1ez puede ser una ventaja. Pero en la actualidad, los pa\u00edses peque\u00f1os sin una alianza econ\u00f3mica estrecha con un estado de mayor tama\u00f1o o una uni\u00f3n de estados se enfrentan a enormes riesgos econ\u00f3micos.<\/p>\n
Es verdad que la globalizaci\u00f3n gener\u00f3 desigualdad econ\u00f3mica entre los m\u00e1s o menos mil millones de personas que viven en las econom\u00edas avanzadas. La competencia comercial asest\u00f3 un duro golpe a los trabajadores con bajos salarios en algunos sectores, aunque al mismo tiempo abarat\u00f3 los bienes para todos. Y puede decirse que la globalizaci\u00f3n financiera tuvo un efecto aun mayor, al aumentar las ganancias de las multinacionales y ofrecer a los ricos nuevos instrumentos muy rentables para la inversi\u00f3n en el extranjero, sobre todo desde 1980.<\/p>\n
En su exitoso libro de 2014 El capital en el siglo XXI, Thomas Piketty apunta a la creciente desigualdad de ingresos y riqueza como prueba del fracaso del capitalismo. Pero \u00bffracaso para qui\u00e9nes? Fuera de las econom\u00edas avanzadas, all\u00ed donde vive el 86% de la poblaci\u00f3n mundial, el capitalismo global sac\u00f3 a miles de millones de personas de la pobreza extrema. De modo que no hay duda de que una sobrerreacci\u00f3n desglobalizadora puede generar muchos m\u00e1s perjudicados que beneficiados.<\/p>\n
Es verdad que el modelo actual de globalizaci\u00f3n necesita ajustes, en particular un gran fortalecimiento de la red de seguridad social en las econom\u00edas avanzadas y (en la medida de lo posible) tambi\u00e9n en los mercados emergentes. Pero crear resiliencia no es lo mismo que descartar todo el sistema y empezar de cero.<\/p>\n
A Estados Unidos la desglobalizaci\u00f3n puede perjudicarlo m\u00e1s de lo que algunos de sus pol\u00edticos (de derecha y de izquierda) parecen comprender. Para empezar, el sistema global de comercio forma parte de un acuerdo por el que Estados Unidos obtiene la hegemon\u00eda de un mundo en el que la mayor\u00eda de los pa\u00edses, incluida China, tienen motivos para hacer que el orden internacional funcione.<\/p>\n
Y dejando a un lado las derivaciones pol\u00edticas, la desglobalizaci\u00f3n tambi\u00e9n plantea riesgos econ\u00f3micos para Estados Unidos. En particular, es probable que muchos de los factores favorables que hoy permiten al gobierno y a las corporaciones estadounidenses endeudarse mucho m\u00e1s que sus hom\u00f3logos de cualquier otro pa\u00eds est\u00e9n vinculados con el papel central del d\u00f3lar dentro del sistema. Y hay una amplia variedad de modelos econ\u00f3micos que muestran que el aumento de aranceles y fricciones comerciales trae consigo una reducci\u00f3n al menos proporcional de la globalizaci\u00f3n financiera. Esto, adem\u00e1s de una enorme ca\u00edda de las ganancias de las multinacionales y del valor de las bolsas (algo que tal vez sea del agrado de algunos) tambi\u00e9n puede provocar una significativa reducci\u00f3n de la demanda extranjera de t\u00edtulos de deuda estadounidenses.<\/p>\n
No ser\u00eda una situaci\u00f3n ideal en un momento en que Estados Unidos necesita endeudarse a gran escala para preservar la estabilidad social, econ\u00f3mica y pol\u00edtica. As\u00ed como la globalizaci\u00f3n ha sido un factor importante de los bajos niveles actuales de inflaci\u00f3n y tipos de inter\u00e9s, revertir el proceso puede presionar sobre los precios y las tasas en la otra direcci\u00f3n, sobre todo por el aparente shock de oferta duradero que provocar\u00e1 la COVID\u201119.<\/p>\n
No hace falta decir que nos aguardan otras batallas que demandan cooperaci\u00f3n internacional, sobre todo el cambio clim\u00e1tico. Ser\u00e1 todav\u00eda m\u00e1s dif\u00edcil motivar a las econom\u00edas en desarrollo para que pongan l\u00edmite a sus emisiones de di\u00f3xido de carbono si un derrumbe del comercio internacional debilita el mayor incentivo compartido que tienen los pa\u00edses para mantener la paz y la prosperidad global.<\/p>\n
Y no hay que olvidar que aunque la COVID\u201119 hasta ahora afect\u00f3 a Europa y a Estados Unidos mucho m\u00e1s que a la mayor\u00eda de los pa\u00edses de bajos ingresos, todav\u00eda existe un riesgo enorme de que se produzca una tragedia humanitaria en \u00c1frica y otras regiones pobres. \u00bfEs realmente un buen momento para reducir la capacidad de estos pa\u00edses para protegerse?<\/p>\n
Incluso si Estados Unidos hace caso omiso de los efectos de la desglobalizaci\u00f3n sobre el resto del mundo, debe recordar que la abundante demanda actual de activos denominados en d\u00f3lares depende en gran medida del enorme sistema comercial y financiero que algunos pol\u00edticos estadounidenses pretenden achicar. Si se produce un exceso de desglobalizaci\u00f3n, ning\u00fan pa\u00eds estar\u00e1 a salvo.1<\/p>\n
Traducci\u00f3n: Esteban Flamini<\/p>\n
Kenneth Rogoff, Professor of Economics and Public Policy at Harvard University and recipient of the 2011 Deutsche Bank Prize in Financial Economics, was the chief economist of the International Monetary Fund from 2001 to 2003. He is co-author of This Time is Different: Eight Centuries of Financial Folly and author of The Curse of Cash.<\/p>\n
PROJECT SYNDICATE<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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