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El recorte de producci\u00f3n acordado recientemente por la OPEP supone un giro de 180 grados en la pol\u00edtica instaurada por el cartel en el 2014 al dictado de Arabia Saud\u00ed. Un cambio radical que pone fin a un periodo que ha sido calificado de \u201cguerra por la cuota de mercado\u201d y de \u201cexperimento de libre mercado\u201d. \u00bfQu\u00e9 razones explican este cambio de estrategia?<\/p>\n
La primera es que muchos de los miembros del cartel no pueden afrontar los graves desequilibrios econ\u00f3micos y financieros, resultado de m\u00e1s de dos a\u00f1os de precios bajos del crudo. Y la segunda, que es la que quiero desarrollar en estas l\u00ed\u00adneas, que la industria del petr\u00f3leo de shale en EEUU. ha mostrado una resiliencia mucho mayor de la prevista.<\/p>\n
La estrategia puesta en pr\u00e1ctica por la OPEP a finales de, 2014 persegu\u00eda proteger la posici\u00f3n de sus miembros, especialmente de Arabia Saud\u00ed, en el mercado del petr\u00f3leo. El plan era aumentar la producci\u00f3n hasta el punto en que los precios cayeran lo suficiente para obligar a otros productores, en particular a la industria del petr\u00f3leo de shale, a salir del mercado. Probablemente, se pensaba que la viabilidad de dicha industria requer\u00eda de un precio del barril en torno a los 90 d\u00f3lares, pero la realidad ha sido que se hab\u00eda subestimado la capacidad de los productores estadounidenses para reducir costes y mejorar la eficiencia extractiva, de manera que pese a una ca\u00edda de precios del 70% la producci\u00f3n tan s\u00f3lo ha descendido marginalmente, al mismo tiempo que las exportaciones desde Estados Unidos han aumentado y ampliado sus destinos.<\/p>\n
\u00bfD\u00f3nde se sit\u00faa hoy el umbral de rentabilidad del petr\u00f3leo de shale? Pues, de acuerdo con un informe de la consultora Rystad Energy, en el 2015 este variaba por barril entre poco m\u00e1s de 40 d\u00f3lares en Dakota del Norte y algo m\u00e1s de 55 d\u00f3lares en Texas. Un detalle interesante constatado en el estudio citado es que, desde el 2013 hasta el 2015, los umbrales de rentabilidad del barril a boca de pozo han ca\u00eddo significativamente, de forma que en el 2013 estos eran de cerca de 95 d\u00f3lares en el primero de los lugares arriba citado y de unos 70 d\u00f3lares en el segundo. Estamos hablando de una mejora de la eficiencia que entre el 2013 y el 2015 fue capaz de rebajar en 30-40 d\u00f3lares por barril los costes de extracci\u00f3n. Y una mejora igual de espectacular ha ocurrido con el volumen medio de producci\u00f3n por pozo.<\/p>\n
Lo acontecido el 30 de noviembre pasado en Viena atestigua un fracaso estrat\u00e9gico en toda regla de Arabia Saud\u00ed. El reino no ha tenido m\u00e1s remedio que resucitar la pol\u00edtica tradicional de la OPEP, recurriendo a los recortes de producci\u00f3n y a aunar fuerzas en la misma direcci\u00f3n con otros pa\u00edses productores, tambi\u00e9n duramente castigados por unos precios insosteniblemente bajos y entre los que destaca Rusia. Un cambio de rumbo que ha requerido meses de discusi\u00f3n, una intensa actividad diplom\u00e1tica y tres reuniones en el transcurso del 2016: Doha (abril), Viena (junio) y Argel (septiembre).<\/p>\n
LA VANGUARDIA<\/p>\n
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