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A la memoria de Xan Bouzada<\/p>\n
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El 17\/02\/2012 los profesores Pedro Schwartz, Francisco Cabrillo y Juan Casta\u00f1eda publicaban en Expansi\u00f3n el art\u00edculo \u00abHay salida para Grecia\u2026y Europa\u00bb sintetizando, esencialmente, ideas ya muy manoseadas relativas a una moneda paralela. No es que el estudio de la implementaci\u00f3n y circulaci\u00f3n de monedas paralelas o complementarias sea tan novedoso que no se puedan encontrar m\u00faltiples ejemplos hist\u00f3ricos de ello pero s\u00ed es reciente la b\u00fasqueda de su aplicaci\u00f3n al caso de los pa\u00edses m\u00e1s fragilizados de la eurozona. Yo mismo publiqu\u00e9 un art\u00edculo proponiendo una moneda paralela electr\u00f3nica (\u00abPara salir de las crisis sin salir del euro: Espa\u00f1a debe emitir europesetas (electr\u00f3nicas)\u00bb Faro de Vigo, 27\/11\/2011) centrado en el caso espa\u00f1ol que, sobra decir, es el que m\u00e1s me interesa.<\/p>\n
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La pol\u00e9mica. El profesor Schwartz y los otros proponentes explicaban que se hab\u00edan presentado a un premio convocado por Lord Wolfson destinado a quien aportara la mejor soluci\u00f3n para mantener a los griegos en el euro. Y a\u00f1ad\u00edan: \u00ab(1) Grecia no debe salir del euro; 2) Grecia tiene que volver a la dracma y devaluarla al menos en un 50%\u00bb (.)\u2026 hemos sacado la conclusi\u00f3n de que es posible la circulaci\u00f3n paralela y en competencia de dos monedas en un pa\u00eds si el cambio entre las dos fluct\u00faa libremente. En este caso, los costes de producci\u00f3n en Grecia se cifrar\u00edan en dracmas devaluadas, lo que reanimar\u00eda las exportaciones.\u00bb<\/p>\n
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Como perla flotando en el cacao mental \u2013enlazar dos monedas oficiales en circulaci\u00f3n paralela pero con costes cifrados solamente en una de ellas, dracmas devaluadas\u2013 hac\u00eda tiempo que no la ve\u00eda tan gorda.<\/p>\n
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Al d\u00eda siguiente (18\/02) de haber le\u00eddo tal c\u00famulo de contradicciones, nada originales, envi\u00e9 a uno de los arriba firmantes el siguiente mensaje electr\u00f3nico: \u00abSr. Casta\u00f1eda, perm\u00edtame que le diga que el art\u00edculo publicado en trinomio por usted y otros dos articulistas en Expansi\u00f3n es un plagio descarado de otro m\u00edo rese\u00f1ado por Manuel Conthe en el mismo peri\u00f3dico. Lo \u00fanico que han hecho ustedes es substituir Espa\u00f1a por Grecia y a\u00f1adir algunos elementos m\u00e1s, vampirizados a los art\u00edculos de James y Goodhart. A\u00f1adir\u00e9 para su verg\u00fcenza, si la tienen, que la propuesta es un desatino completo habida cuenta que conduce a un sistema dual de precios\u00bb.<\/p>\n
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Por su parte, anteponiendo la verdad a otras consideraciones, Manuel Conthe extend\u00eda en su blog de Expansi\u00f3n (18\/02) una \u00abs\u00e1bana\u00bb dedica al tema (\u00abUna propuesta draCm\u00e1tica\u00bb http:\/\/www.expansion.com \/blogs\/conthe\/2012\/02\/18\/una-propuesta-dracmatica.html) manifestando justificada sorpresa ante la pretensi\u00f3n de Schwartz y alii de considerar \u00absu\u00bb propuesta como original: \u00abSalvo que yo est\u00e9 equivocado, la propuesta de Schwartz, Cabrillo y Casta\u00f1eda es pr\u00e1cticamente id\u00e9ntica a la que propuso en noviembre el economista americano Harold James, como expuse en \u00abMonedas paralelas\u00bb. Por eso me sorprende que, seg\u00fan afirman, la hayan presentado como original al concurso de ideas convocado, al parecer, por Lord Wolfson. La propuesta guarda tambi\u00e9n relaci\u00f3n con la que hizo en el Financial Times Charles Goodhart y con la de la \u00abeuropeseta electr\u00f3nica\u00bb que hizo en el \u00abFaro de Vigo\u00bb Juan Calaza, que tambi\u00e9n expuse en \u00abMonedas paralelas\u00bb.<\/p>\n
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Del plagio a la mentira. A pesar de que, aunque cabreado, hab\u00eda advertido al profesor Casta\u00f1eda de la perversidad econ\u00f3mica de intentar implementar una moneda cuyo dise\u00f1o llevaba a un sistema dual de precios, la respuesta de Schwartz y alii no tard\u00f3 en llegar (\u00abEl aplauso de los plagiados\u00bb Expansi\u00f3n 22\/02\/2012) como compendio de suficiencia, arrogancia y soberbia tales que, me temo, solo va a ser superada por esta m\u00eda toda vez que lo que merecen esos se\u00f1ores no es un premio sino unas buenas lecciones. Se las voy a dar.<\/p>\n
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Los t\u00e9rminos de la r\u00e9plica en Expansi\u00f3n fueron de este tenor: \u00abNuestro art\u00edculo del viernes pasado sobre un posible modo de dar salida a la situaci\u00f3n de Grecia ha tenido mucha repercusi\u00f3n (.) Incluso hay quien ha querido vestirse con nuestras ropas, tras acusarnos de \u00abplagio descarado\u00bb. Lamentan, sin duda, no haber dicho ellos lo que nosotros hemos dicho antes.\u00bb Y muy animados, tomando carrerilla, Schwartz y alii contin\u00faan \u00abUn se\u00f1or de Vigo nos acusa de haber plagiado un art\u00edculo suyo de 2011. Nuestro buen amigo Manuel Conthe dice haberlo recogido en su blog, y tambi\u00e9n se declara perplejo porque los autores no hayan dado \u00abreferencia alguna a los muchos antecedentes de \u00absu\u00bb idea\u00bb. (.) Es mala suerte que no tengamos la costumbre de leer el blog de Conthe con la suficiente asiduidad ni tampoco el dign\u00edsimo diario Faro de Vigo, donde aparecieron en 2011 las referencias que hemos aprovechado en secreto o los textos que dicen que hemos plagiado ladinamente.\u00bb<\/p>\n
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Queda claro que el plagio va acompa\u00f1ado adem\u00e1s de la mentira. Porque aun siendo posible que no conociesen mi art\u00edculo \u2013me sorprender\u00eda, al haber circulado en medios acad\u00e9micos pr\u00f3ximos a Schwartz y alii\u2013 no dije en parte alguna que las referencias plagiadas aparecieran en mi propuesta sino que me hab\u00edan plagiado parcialmente pero sobre todo, recalca Conthe, a Harold James (\u00abEuro crisis can be fixed with a two-currency system\u00bb, Firstpost) y a Charles Goodhart y Dimitros Tsomocos (\u00abThe Californian solution to the Club Med\u00bb, Financial Times) \u00bfTampoco conoc\u00edan estos art\u00edculos? \u00bfCon esos mimbres han hecho la canasta en la que esperan recoger el premio Wolfson? Para empeorar las cosas, ni el art\u00edculo de James ni el de Goodhart y Tsomocos valen tres pimientos y en consecuencia el de Schwartz y alii tampoco.<\/p>\n
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Primera lecci\u00f3n: el affaire Bouzada. Sorprende, de entrada, que hayamos vuelto a \u00e9pocas de precedencia por orden de edad, dignidad o gobierno \u00bfQu\u00e9 significa si no que el trinomio lo encabece, por riguroso orden alfab\u00e9tico, Schwartz? \u00bfAcaso los coautores, Cabrillo y Casta\u00f1eda, son unos indocumentados que van de comparsas o portamaletas adjuntos? Por oposici\u00f3n, los lectores de este peri\u00f3dico saben que mis art\u00edculos con De la Dehesa, que me supera en edad y conocimientos, los firmamos por preceptivo orden alfab\u00e9tico. Siempre ha sido as\u00ed en todas mis publicaciones compartidas excepto en una ocasi\u00f3n con Babusiaux y Lantz, a pesar de ser catedr\u00e1ticos de econometr\u00eda, porque mi contribuci\u00f3n hab\u00eda sido mucho m\u00e1s importante en la elaboraci\u00f3n del art\u00edculo y los coautores lo entendieron.<\/p>\n
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La sorpresa, no obstante, en lo que me concierne se mitiga pues tengo cierta experiencia de c\u00f3mo se las gasta el se\u00f1or Schwartz en lo tocante a disparar con p\u00f3lvora ajena. Quiere decirse, su instinto predatorio \u2013seguramente justificado te\u00f3ricamente por selectas lecturas de darwinismo social al que adhieren, ay, los ultraliberales y otros neocons\u2013 se complace en tomar prestado sin rubor ya sea el esfuerzo de portamaletas adjuntos, ideas de otros, traducciones, b\u00fasquedas de financiaci\u00f3n o lo que haga falta.<\/p>\n
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Principiando los a\u00f1os ochenta del pasado siglo conoc\u00ed al se\u00f1or Schwartz por un amigo com\u00fan y sabedor de sus inclinaciones ideol\u00f3gicas \u2013atr\u00e1s quedaba la \u00e9poca de fervor socialdem\u00f3crata y la magn\u00edfica biograf\u00eda de Stuart Mill\u2013 le regal\u00e9 \u00abL\u00b4unit\u00e9 mon\u00e9taire au profit de qui?\u00bb (Economica, 1980) de la autor\u00eda de Pascal Salin, economista franc\u00e9s seguidor a ultranza de Hayek. Creo recordar que el libro trataba de la competencia entre monedas, emisi\u00f3n a cargo de instituciones financieras privadas y melonadas parecidas. El se\u00f1or Schwartz me pidi\u00f3 que lo tradujera pero yo carec\u00eda de tiempo para ello y se lo encomend\u00e9 a mi joven amigo el soci\u00f3logo Xan Bouzada \u2013fallecido hace unos a\u00f1os\u2013 que hab\u00eda estudiado en Toulouse. Xan pas\u00f3 todo el mes de agosto batallando con la traducci\u00f3n no por dinero sino porque deseaba constituirse un curr\u00edculo empezando porque su nombre figurara en alg\u00fan libro, incluso de modesto traductor. Le pagu\u00e9 el trabajo a precio de amigo esperando reembolsarme y compensarle si hubiera alguna diferencia a su favor. El libro sali\u00f3 publicado sin el nombre de Xan Bouzada. Al parecer el equipo del se\u00f1or Schwartz lo olvid\u00f3. Y de pagar tambi\u00e9n. Lo sent\u00ed por Xan a quien yo quer\u00eda casi como un hijo espiritual y decid\u00ed desentenderme para siempre del se\u00f1or Schwartz. Mi revancha lleg\u00f3 inesperadamente un par de a\u00f1os despu\u00e9s, el d\u00eda que su secretar\u00eda me llam\u00f3 para que contactara a Florin Aftalion a fin de solicitar financiaci\u00f3n \u2013por conferencias y esas cosas\u2013 para turistear un par de semanas en Par\u00eds. La respuesta, ya se lo imaginan, fue la propia de un se\u00f1or de Vigo. Que yo no era el delegado de Schwartz en Par\u00eds y que si quer\u00eda financiaci\u00f3n, es decir, dinero, lo menos que pod\u00eda hacer era dejar de lado maneras tan desenvueltas y telefonearme \u00e9l personalmente. Para portamaletas, otros.<\/p>\n
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Segunda lecci\u00f3n: a algunos economistas les falta un hervor. A\u00f1os despu\u00e9s (1994), coincidimos en un libro (\u00abEspa\u00f1a y la unificaci\u00f3n monetaria europea: una reflexi\u00f3n cr\u00edtica\u00bb) editado por un notable macroeconomista financiero, Ram\u00f3n Febrero, en el que yo colaboraba con un cap\u00edtulo, \u00abLa Uni\u00f3n Monetaria Europea: voluntarismo e incoherencia\u00bb, y el se\u00f1or Schwartz con otro. Leyendo su contribuci\u00f3n me di cuenta que le faltaban un par de hervores como economista, se hab\u00eda quedado en Hayek y poco m\u00e1s. Sin embargo, ya por entonces, Krugman-De la Dehesa, por un lado, y yo, por otro, utiliz\u00e1bamos los modelos de crecimiento end\u00f3geno, y la problem\u00e1tica general que suscitaban los rendimientos crecientes, para prevenir del peligro de concentraci\u00f3n de actividades en el n\u00facleo duro de Europa, la Hot Banana, y de la irreversibilidad de una uni\u00f3n monetaria dado que las barreras a la salida eran pr\u00e1cticamente infranqueables en t\u00e9rminos de costes. Josep Borrell, que hab\u00eda contribuido a la elaboraci\u00f3n del Informe Padoa-Schioppa, tambi\u00e9n defend\u00eda la misma l\u00ednea hasta que los imperativos pol\u00edticos, supongo, lo hicieron tomar otro derrotero m\u00e1s favorable al euro.<\/p>\n
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A pesar de estos precedentes siempre le\u00ed con gusto al se\u00f1or Schwartz \u2013y tambi\u00e9n al se\u00f1or Cabrillo\u2013 especialmente en sus aportaciones period\u00edsticas y tomas de posici\u00f3n respecto al euro: lo tuvo claro desde el principio. Como tambi\u00e9n ha visto l\u00facidamente la necesidad en este momento de una moneda paralela. Ahora bien, lo ve claro pero lo argumenta oscuro: su propuesta de moneda paralela ni es original ni es la buena.<\/p>\n
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Lecci\u00f3n tercera: las evidencias. La propuesta de Schwartz y alii avanza que las dracmas, o la moneda paralela, no mantendr\u00eda un tipo de cambio fijo respecto al euro sino que, despu\u00e9s de una primera devaluaci\u00f3n que estiman del 50%, flotar\u00eda libremente con lo cual Grecia ganar\u00eda competitividad internacional. Seg\u00fan los proponentes, al hacer flotar la nueva moneda respecto al euro \u2013y, por arbitraje, respecto a terceras monedas, a\u00f1ado yo\u2013 el tipo de cambio variable dar\u00eda como resultado una ca\u00edda de precios y salarios al expresar el contravalor de las dracmas en euros.<\/p>\n
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Tengo para m\u00ed que semejante propuesta carece de la m\u00ednima capacidad predictiva ajustada a la realidad. La introducci\u00f3n de una moneda paralela al euro \u2013d\u00edgalo James o su porquero\u2013 a la que se dejara flotar libremente crear\u00eda de inmediato un sistema de precios dual: en euros y en la moneda paralela. Como sucede con la gasolina, se producir\u00eda un baile diario de precios y el invivible desbarajuste llevar\u00eda, efecto flight to quality, a retener la moneda que preservara mejor el poder adquisitivo y la riqueza, el euro, dejando en circulaci\u00f3n la menos prestigiosa y consolidada, en consonancia con la ley de Gresham. Por otra parte, la moneda paralela de James\/Schwartz y alii rompe una regla mayor del nacimiento del euro: evitar las devaluaciones competitivas (que equivalen a exportar paro al vecino). Otra cosa es introducir una preferencia por el consumo nacional dificultando las importaciones superfluas o gastos suntuarios en el extranjero como hice yo al dise\u00f1ar una moneda complementaria cerrada, las europesetas electr\u00f3nicas, sin circulaci\u00f3n material, que solo corresponder\u00eda al euro, ni cambio exterior ni interior y paridad 1:1 en tanto unidad de cuenta. Para mayor inri, con una moneda paralela de cotizaci\u00f3n cambiaria deslizante a la baja se suprimir\u00eda uno de los grandes logros del euro: la eliminaci\u00f3n de los costes de transacci\u00f3n. Habr\u00eda que soportar de nuevo comisiones de cambio y cubrir las variaciones \u2013respecto al euro\u2013 de transacciones importantes con seguros eficaces pero caros. Adem\u00e1s, como no hay raz\u00f3n alguna para que las monedas paralelas se implementen solamente en el caso de Grecia \u2013hay al menos en la eurozona siete pa\u00edses que las necesitan- los arbitrajes cruzados de cambio no se limitar\u00edan a un solo pa\u00eds.<\/p>\n
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Pero por encima de todo ello, la introducci\u00f3n de una moneda paralela al euro y tipo de cambio flotante no puede conseguir la ansiada deflaci\u00f3n de precios y salarios, que eventualmente har\u00edan m\u00e1s competitiva la econom\u00eda griega, si previamente no se retira el euro de la circulaci\u00f3n. En fin, peor el remedio que la enfermedad.<\/p>\n
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Lecci\u00f3n cuarta: algo de aritm\u00e9tica. En mis tiempos de estudiante a los economistas se les exig\u00eda saber \u00e1lgebra, pero parece que ahora ya no se requieren ni elementales conocimientos de aritm\u00e9tica, por no hablar del efecto Balassa-Samuelson. Puestas as\u00ed las cosas, como lo de la moneda paralela algunos no lo entienden bien voy hacerles un dibujito.<\/p>\n
Si Grecia no perteneciera actualmente a la zona euro y los precios interiores estuvieran en este momento denominados solamente en dracmas, si la dracma tuviera paridad 1:1 con el euro, en el tiempo T, y en T+1 se devaluara el 50% respecto al euro, esto es paridad 1:2, entonces un bien o servicio que costase 2 dracmas \u2013y por tanto 2 euros en la antigua paridad en T\u2013 pasar\u00eda a costar 1 euro en convertibilidad externa, despu\u00e9s de la devaluaci\u00f3n, guardando su precio de 2 dracmas puesto que los precios interiores se denominar\u00edan solo en dracmas. Pero si un bien o servicio est\u00e1 denominado en euros, como ahora, y cuesta 2 euros o 2 dracmas, en T, paridad 1:1, despu\u00e9s de la devaluaci\u00f3n, T+1, seguir\u00eda costando 2 euros o 4 dracmas. Ning\u00fan empresario bajar\u00e1 el precio en euros, a 1, para mantener el precio en dracmas devaluados, en 2, sino que mantendr\u00e1 el precio en euros, 2, para aumentarlo en dracmas, 4. La \u00fanica soluci\u00f3n en aras de mantener la ilusi\u00f3n monetaria ser\u00eda suprimir el sistema de precios en euros, retirarlos de la circulaci\u00f3n, y dejar solo dracmas, lo cual ser\u00eda tanto como salir del euro.<\/p>\n
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Es evidente que Schwartz y alii no aciertan a tenor de lo que escriben para cimentar su propuesta: \u00abBasta con ver las im\u00e1genes de las revueltas callejeras de Atenas para saber que los griegos no parecen dispuestos a lo que llamamos una \u00b4devaluaci\u00f3n interna\u00b4, a una reducci\u00f3n de costes y cambio de actividad para ganarse la vida en los mercados mundiales. Dada esa resistencia, la \u00fanica otra soluci\u00f3n ser\u00eda una devaluaci\u00f3n externa, pues parece que los pueblos se resignan con m\u00e1s facilidad a la necesaria reducci\u00f3n de salarios y de riqueza cuando se realiza a trav\u00e9s de la depreciaci\u00f3n de la moneda\u00bb.<\/p>\n
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\u00bfSeguro? Pues no. Si un trabajador griego gana actualmente 1.000 euros e introducimos dracmas paralelas \u2013y paralelas significa paralelas, no significa sustitutivas\u2013 en la paridad 1:2, el trabajador seguir\u00e1 ganando 1.000 euros\/2.000 dracmas. No pasar\u00e1 a ganar 500 euros\/1000 dracmas. No veo de d\u00f3nde sacan James\/Schwartz y alii que los precios y salarios iban a disminuir con la moneda paralela de paridad vol\u00e1til y el euro circulando al mismo tiempo.<\/p>\n
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Por el contrario, se producir\u00eda paulatinamente aumento de precios en euros \u2013por las importaciones sometidas al precio del mercado internacional\u2013 y tendencia a la inflaci\u00f3n rampante en dracmas o en cualquier otra moneda paralela de horizonte cambiario a la baja (incluso sin aumentar su masa monetaria por simple aumento de velocidad de circulaci\u00f3n de una moneda que quemar\u00eda en las manos como consecuencia del efecto flight to quality y acaparamiento de euros) adem\u00e1s de otros problemas gordos que generan los sistemas duales de precios. La \u00fanica soluci\u00f3n viable \u2013si no se desea salir del euro\u2013 es paridad 1:1 entre el euro y una unidad de cuenta paralela y cerrada, emitida por el BCE o el Banco de Espa\u00f1a, sin ning\u00fan tipo de cambio con ninguna otra moneda, con el euro como \u00fanica moneda en circulaci\u00f3n y unidad de fijaci\u00f3n de precios.<\/p>\n
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Y es que, si bien se mira, la propuesta de James\/Schwartz y alii supone una de las mayores falacias econ\u00f3micas que me he echado a la cara. Anal\u00edticamente equivale a introducir, en Grecia o en cualquier otro pa\u00eds de la eurozona, el renminbi chino como moneda de curso legal, en paridad 1:1 con el euro, y al d\u00eda siguiente dejar flotar ambas monedas en el mercado cambiario internacional fijando los salarios griegos en renminbis. Si James\/Schwartz y alii quieren competitividad ah\u00ed tienen competitividad. Mientras tanto, los trabajadores mirando para Ferrol.<\/p>\n
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*Economista y matem\u00e1tico<\/p>\n
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