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La semana pasada, el ministro de Econom\u00eda de Jap\u00f3n declar\u00f3 que \u00e9l y sus colegas quer\u00edan hablar con China sobre las compras de bonos japoneses por parte de este \u00faltimo pa\u00eds, a fin de \u201canalizar sus intenciones\u201d (jerga diplom\u00e1tica que significa: \u201cParad ya\u201d). La noticia hizo que me entrasen ganas de darme cabezazos contra la pared por la frustraci\u00f3n.<\/p>\n
Ver\u00e1n, los altos cargos de la pol\u00edtica estadounidense se han negado una y otra vez a hacer algo respecto a la manipulaci\u00f3n de la moneda china, por miedo -al menos en parte- a que los chinos dejen de comprar nuestros bonos. Pero en las circunstancias actuales, las compras de nuestros bonos por parte de los chinos no nos ayudan, sino que nos perjudican. Los japoneses lo entienden. \u00bfPor qu\u00e9 nosotros no?<\/p>\n
Algunos antecedentes: si el debate sobre la pol\u00edtica monetaria china parece poco claro, es \u00fanicamente porque mucha gente no quiere hacer frente a la cruda y simple realidad, o sea, que China, adrede, est\u00e1 manteniendo su moneda artificialmente d\u00e9bil. Las consecuencias de esta pol\u00edtica tambi\u00e9n son crudas y simples: en la pr\u00e1ctica, China est\u00e1 gravando las importaciones al tiempo que subvenciona las exportaciones, lo cual est\u00e1 fomentando un enorme super\u00e1vit comercial. Puede que oigan afirmar que el super\u00e1vit comercial de China no tiene nada que ver con su pol\u00edtica monetaria; si as\u00ed fuese, ser\u00eda la primera vez que pasa eso en la historia econ\u00f3mica mundial. Una moneda infravalorada siempre genera super\u00e1vit comerciales, y China no es una excepci\u00f3n.<\/p>\n
Y en una econom\u00eda mundial deprimida, cualquier pa\u00eds que tenga un super\u00e1vit comercial artificial est\u00e1 privando a otras naciones de unas ventas y unos empleos muy necesarios. Y repito, cualquiera que asegure lo contrario est\u00e1 afirmando que China est\u00e1 por alguna raz\u00f3n exenta de la l\u00f3gica econ\u00f3mica que siempre ha sido v\u00e1lida para todos los dem\u00e1s.<\/p>\n
Entonces, \u00bfqu\u00e9 deber\u00edamos estar haciendo? Los funcionarios estadounidenses han tratado de razonar con sus hom\u00f3logos chinos, alegando que una moneda m\u00e1s fuerte redundar\u00eda en inter\u00e9s de China. En eso tienen raz\u00f3n: una moneda infravalorada fomenta la inflaci\u00f3n, erosiona los salarios reales de los trabajadores chinos y despilfarra los recursos chinos. Pero aunque la manipulaci\u00f3n monetaria es mala para China en su conjunto, es buena para las empresas chinas con influencia pol\u00edtica (muchas de ellas, de propiedad estatal). De modo que la manipulaci\u00f3n monetaria contin\u00faa.<\/p>\n
Una y otra vez, las autoridades estadounidenses han anunciado avances en el asunto de la moneda; en cada ocasi\u00f3n ha resultado que les han tomado el pelo. All\u00e1 por junio, Timothy Geithner, secretario del Tesoro, elogiaba el anuncio hecho por China de que se pasar\u00eda a un tipo de cambio m\u00e1s flexible. Desde entonces, el yuan ha subido un total de 1 punto (s\u00ed, es correcto), un 1% respecto al d\u00f3lar, y gran parte de la subida se ha producido en los \u00faltimos d\u00edas, justo antes de las vistas previstas en el Congreso sobre el problema de la moneda. Y como el d\u00f3lar ha bajado respecto a otras monedas importantes, la ventaja artificial de China en cuanto a los costes ha aumentado de hecho.<\/p>\n
Est\u00e1 claro que no va a pasar nada hasta que -o a menos que- Estados Unidos demuestre que est\u00e1 dispuesto a hacer lo que normalmente hace cuando otro pa\u00eds subvenciona sus exportaciones: imponer un arancel temporal que compense la subvenci\u00f3n. \u00bfY por qu\u00e9 esa medida no se ha puesto nunca sobre el tapete?<\/p>\n
Como ya he indicado, una respuesta es el miedo a lo que pasar\u00eda si los chinos dejaran de comprar bonos estadounidenses. Pero este miedo est\u00e1 completamente fuera de lugar: en un mundo inundado de ahorros en exceso, no necesitamos el dinero de China, sobre todo porque la Reserva Federal podr\u00eda y deber\u00eda comprar todos los bonos que vendan los chinos.<\/p>\n
Es cierto que el d\u00f3lar bajar\u00eda si China decidiese deshacerse de algunas participaciones estadounidenses. Pero esto ayudar\u00eda de hecho a la econom\u00eda estadounidense, ya que har\u00eda que nuestras exportaciones fuesen m\u00e1s competitivas. Pregunten a los japoneses, que quieren que China deje de comprar sus bonos porque esas compras est\u00e1n impulsando al alza el yen.<\/p>\n
Aparte de los miedos financieros injustificados, hay una explicaci\u00f3n m\u00e1s siniestra para la pasividad de EE UU: las empresas tienen miedo a las represalias chinas.<\/p>\n
Piensen en un problema relacionado: las subvenciones claramente ilegales que China ofrece al sector de las energ\u00edas limpias en su pa\u00eds. Estas subvenciones deber\u00edan haber dado pie a una queja formal por parte de las empresas estadounidenses; de hecho, la \u00fanica organizaci\u00f3n dispuesta a presentar una queja ha sido el sindicato de trabajadores del acero. \u00bfPor qu\u00e9? Como contaba The New York Times, \u201clas multinacionales y asociaciones comerciales del sector de las energ\u00edas limpias, al igual que muchos otros sectores, se han mostrado reacias a presentar denuncias comerciales, temerosas de la fama que tienen los funcionarios chinos de tomar represalias contra las empresas conjuntas en su pa\u00eds, y hasta de negar el acceso al mercado a cualquier empresa que tome partido en contra de China\u201d.<\/p>\n
Esta clase de intimidaci\u00f3n ha contribuido a que no se tomen medidas en relaci\u00f3n con la moneda. De modo que este es un buen momento para recordar que lo que es bueno para las empresas multinacionales suele ser malo para EE UU, especialmente para sus trabajadores.<\/p>\n
As\u00ed que la duda es: \u00bflos responsables pol\u00edticos de EE UU van a dejarse asustar por los fantasmas financieros e intimidar por las coacciones empresariales? \u00bfSeguir\u00e1n de brazos cruzados ante unas pol\u00edticas que benefician a intereses espec\u00edficos de China a costa de los trabajadores tanto chinos como estadounidenses? \u00bfO por fin, por fin, reaccionar\u00e1n? No cambien de canal.<\/p>\n
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Paul Krugman es profesor de econom\u00eda en Princeton y premio Nobel de Econom\u00eda 2008.<\/p>\n
\u00a9 2010 New York Times News Service.<\/p>\n
Traducci\u00f3n de News Clips.<\/p>\n
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La semana pasada, el ministro de Econom\u00eda de Jap\u00f3n declar\u00f3 que \u00e9l y sus colegas quer\u00edan hablar con China sobre las compras de bonos japoneses por parte de este \u00faltimo pa\u00eds, a fin de \u201canalizar sus intenciones\u201d (jerga diplom\u00e1tica que significa: \u201cParad ya\u201d). La noticia hizo que me entrasen ganas de darme cabezazos contra la […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[82],"tags":[],"class_list":["post-23320","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-munduanbarna"],"yoast_head":"\n