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Los italianos y otros europeos tienen serios problemas para enfrentar sus propias deudas nacionales, p\u00fablica y privada, por lo que puede parecer presuntuoso que uno de ellos hable del grave y creciente problema de la deuda de los Estados Unidos. No obstante, en la actualidad las realidades fiscales a ambos lados del Atl\u00e1ntico son muy similares, y s\u00f3lo la persistente confianza en la promesa de EE.UU. mantiene viva la expectativa de muchos europeos de que alg\u00fan gran golpe de efecto solucione la nefasta situaci\u00f3n de endeudamiento.<\/p>\n
Por supuesto, muchos estadounidenses reconocen la escala de la deuda de su pa\u00eds. El Almirante Mike Mullen, Presidente del Alto Mando Conjunto y, por ende, el militar estadounidense de m\u00e1s alto rango, declar\u00f3 recientemente: \u00abel mayor peligro para la seguridad de los Estados Unidos radica en la deuda nacional\u00bb. Cuatro de diez estadounidenses est\u00e1n de acuerdo con \u00e9l, mientras menos de tres de cada diez piensan que el terrorismo o Ir\u00e1n son m\u00e1s peligrosos.<\/p>\n
El estatus de Gran Potencia de Estados Unidos siempre ha estado vinculado a su nivel de deuda. De hecho, fue la ausencia de deuda lo que marc\u00f3 su surgimiento como potencia mundial entre 1914 y 1917. Estados Unidos pas\u00f3 de deber 3 mil millones de d\u00f3lares (principalmente a Gran Breta\u00f1a) a ser un acreedor neto por cerca de la misma cantidad, gracias a los 6 mil millones de d\u00f3lares en cr\u00e9ditos de guerra otorgados a los aliados occidentales. Los 3 mil millones de d\u00f3lares en cr\u00e9ditos para la reconstrucci\u00f3n europea de posguerra cimentaron el estatus de EE.UU. como principal naci\u00f3n acreedora del mundo, con su super\u00e1vit de cerca del 8% del PGB de la \u00e9poca.<\/p>\n
Este cambio signific\u00f3 que Estados Unidos reemplazaba a Gran Breta\u00f1a como centro del sistema monetario y financiero del mundo. Anteriormente, gracias al patr\u00f3n oro y la estabilidad pol\u00edtica brit\u00e1nica, la City de Londres hab\u00eda sido la fuente clave de capital y garant\u00edas financieras por m\u00e1s de un siglo.<\/p>\n
La nueva era comenz\u00f3 repentinamente en enero de 1915 cuando, tras algunos meses de gran incertidumbre, comenz\u00f3 a transportarse oro a Nueva York en grandes cantidades. Unos cuantos meses antes, el financista de Boston Henry Lee Higginson hab\u00eda esbozado en una carta al Presidente Woodrow Wilson la que deber\u00eda ser la nueva estrategia de Estados Unidos: \u00abEsta es nuestra oportunidad de tomar el primer lugar\u00bb, escribi\u00f3. La casa financiera estadounidense ten\u00eda que ponerse en orden, pagar todas las deudas y, como Londres hab\u00eda hecho por largo tiempo, hab\u00eda que mantener la confianza, lo que significaba garantizar la convertibilidad del d\u00f3lar en oro.<\/p>\n
Sola entre las grandes naciones del mundo, Estados Unidos se las arregl\u00f3 para garantizar la convertibilidad del d\u00f3lar a lo largo de las Gran Guerra. Con la paz, el d\u00f3lar y Wall Street se convirtieron en la fuerza predominante del panorama financiero mundial. Las reglas del mercado financiero creadas por el Nuevo Trato del Presidente Franklin Delano Roosevelt permitieron que el d\u00f3lar reemplazara a la libra brit\u00e1nica como centro del sistema internacional.<\/p>\n
El papel de Estados Unidos como banquero del mundo no tuvo contendores por los siguientes 40 a\u00f1os, hasta que el Presidente Richard Nixon desvincul\u00f3 el d\u00f3lar del oro. Sin embargo, incluso sin el patr\u00f3n oro, el poder econ\u00f3mico de Estados Unidos, junto con el reciclaje de petrod\u00f3lares, mantuvo la primac\u00eda del d\u00f3lar.<\/p>\n
De hecho, EE.UU. sigui\u00f3 siendo la principal naci\u00f3n acreedora hasta 1986-1987, cuando nuevamente pas\u00f3 a ser deudora. En las dos d\u00e9cadas siguientes, su deuda ha sido por lo general de 3 billones de d\u00f3lares, aumentando o disminuyendo con el tipo de cambio del d\u00f3lar.<\/p>\n
A partir de los 90 Estados Unidos comenz\u00f3 a importar m\u00e1s y m\u00e1s capital, particularmente desde Asia. En la d\u00e9cada de 2000, China se convirti\u00f3 en la principal fuente de financiamiento de deuda y los estadounidenses estaban m\u00e1s que contentos con ello, ya que permit\u00eda a la Reserva Federal mantener bajos los tipos de inter\u00e9s.<\/p>\n
Hubo algunos que previeron el peligro. El economista sueco Axel Leijonhufvud previ\u00f3 la inflaci\u00f3n de los precios de los bienes (en particular las viviendas) y un empeoramiento de la calidad del cr\u00e9dito. La innovaci\u00f3n financiera pronto hizo realidad esa predicci\u00f3n. Baste recordar que en 2008 hab\u00eda apenas 12 compa\u00f1\u00edas p\u00fablicas en el mundo con calificaciones de cr\u00e9dito AAA, pero m\u00e1s de 60.000 productos financieros estructurados -principalmente estadounidenses- con triple A. Estados Unidos, el banquero del mundo hab\u00eda mutado a fondo de cobertura del planeta.<\/p>\n
Con ese cambio se olvid\u00f3 el imperativo tradicional del banquero de mantener la fidelidad y la confianza, \u00abmantener la fe\u00bb, como lo expresara Higginson. Y es en la deuda p\u00fablica de Estados Unidos donde van a parar las promesas incumplidas de su sistema financiero, tal como la enorme deuda p\u00fablica de Italia refleja la prodigalidad que tuvo en el pasado.<\/p>\n
Las cifras para los Estados Unidos son asombrosas. La deuda p\u00fablica incluye no s\u00f3lo los actuales 13,2 billones de d\u00f3lares del gobierno federal, sino otros 3 billones que deben los estados, condados y ciudades del pa\u00eds. Adem\u00e1s, las agencias de financiamiento de viviendas respaldadas por el gobierno estadounidense (Fannie Mae, Freddie Mac y otras), que en la actualidad garantizan m\u00e1s del 90% de todas las hipotecas estadounidenses, adeudan 3,9 billones. Como resultado, la deuda p\u00fablica estadounidense ha llegado a cerca del 140% del PGB.<\/p>\n
El Congreso estadounidense sabe bien lo que significan estas cifras, pero sus miembros han preferido cerrar los ojos. De hecho, ya no se requiere que el presidente d\u00e9 la habitual previsi\u00f3n a cinco a\u00f1os de la situaci\u00f3n fiscal del pa\u00eds. Ahora se considera suficiente una perspectiva de un a\u00f1o.<\/p>\n
\u00bfD\u00f3nde deja esto a la econom\u00eda mundial? No hay ninguna nueva Gran Potencia que pueda asumir la responsabilidad de las finanzas globales como la hubo en 1914. En ese entonces, Wall Street estaba lista para la tarea. Puede que alg\u00fan d\u00eda Shanghai y Honk Kong est\u00e9n listos, pero de poco sirve esa posibilidad en estos momentos.<\/p>\n
El libro m\u00e1s reciente de Mario Margiocco e\u00a0 \u00abIl disastro americano. Riuscir\u00e0 Obama a cambiare Wall Street e Washington? (El desastre estadounidense: \u00bfPodr\u00e1 Obama cambiar Wall Street y Washington?) <\/p>\n