A medida que el consumo y el nacionalismo crecientes en los pa\u00edses de la OPEP disminuyen sus exportaciones de petr\u00f3leo crudo y obligan a las compa\u00f1\u00edas petroleras internacionales a invertir en zonas de alto costo y pocas reservas debido a que la demanda global sigue creciendo, los precios del petr\u00f3leo en \u00faltima instancia podr\u00edan romper el r\u00e9cord establecido en 2008. En el corto plazo, una mayor volatilidad ser\u00e1 la norma debido a factores econ\u00f3micos, pol\u00edticos, naturales y t\u00e9cnicos. S\u00f3lo hay que examinar el pasado reciente para saber por qu\u00e9.<\/p>\n
Mientras que los especuladores pueden influir en los precios en el corto plazo y aumentar la volatilidad de los precios, los principios b\u00e1sicos del mercado y las medidas gubernamentales explican el sorprendente aumento de los precios del petr\u00f3leo entre 2003 y mediados de 2008. Durante este periodo, la demanda mundial de petr\u00f3leo aument\u00f3, principalmente en los pa\u00edses en desarrollo, mientras que la producci\u00f3n se mantuvo relativamente estable de 2005 a 2008. La \u00fanica manera de cubrir la creciente demanda fue con la utilizaci\u00f3n de la capacidad excedente y los inventarios comerciales de la OPEP. Una vez que se agot\u00f3 el excedente y los inventarios comerciales se redujeron a niveles cr\u00edticos respecto de la demanda futura estimada, los precios del petr\u00f3leo empezaron a romper un r\u00e9cord tras otro. <\/p>\n
Consideremos algunos datos. Primero, la producci\u00f3n mundial de petr\u00f3leo crudo disminuy\u00f3 en 266,000 barriles por d\u00eda (b\/d) en 2006, y 460,000 b\/d en 2007. Entretanto, la demanda mundial de petr\u00f3leo aument\u00f3 en 1.2 mb\/d en 2006 y 937,000 b\/d en 2007.<\/p>\n
Segundo, la diferencia entre la producci\u00f3n real y lo que los mercados esperaban aument\u00f3 el impacto de la ca\u00edda de la producci\u00f3n. Por ejemplo, las estimaciones a finales de 2006 preve\u00edan un incremento en la producci\u00f3n mundial de petr\u00f3leo de 1.8 millones b\/d en 2007, pero la producci\u00f3n en realidad disminuy\u00f3 460,000 b\/d. El mercado tom\u00f3 en cuenta el aumento faltante y por consiguiente reaccion\u00f3 a la disminuci\u00f3n de 2.26 millones b\/d, y no a la ca\u00edda real de 460,000 b\/d.<\/p>\n
Tercero, la producci\u00f3n de petr\u00f3leo crudo de la OPEP disminuy\u00f3 aproximadamente 280,000 b\/d en 2006 y 381,000 b\/d en 2007, con un profundo impacto en los precios. La mayor\u00eda de los modelos, incluidos los de la Agencia Internacional de Energ\u00eda, el Servicio de Informaci\u00f3n sobre Energ\u00eda de los Estados Unidos, y la OPEP misma, emplean variables de comportamiento para pronosticar la demanda de petr\u00f3leo mundial y la producci\u00f3n fuera de la OPEP. Sin embargo, no aplican el mismo m\u00e9todo para estimar la producci\u00f3n de la OPEP. M\u00e1s bien, simplemente asumen que la OPEP va a abastecer la diferencia entre la demanda de petr\u00f3leo mundial estimada y la oferta fuera de la OPEP, a pesar de que la OPEP ya no puede compensar una disminuci\u00f3n de la producci\u00f3n fuera de ella o una demanda mayor a la prevista.<\/p>\n
Cuarto, una menor producci\u00f3n y un consumo interno mayor hicieron disminuir las exportaciones netas de petr\u00f3leo de la OPEP en aproximadamente 1.8 millones b\/d en 2006 y 2007, despu\u00e9s de aumentar alrededor de 4.8 millones b\/d entre 2002 y 2005. En efecto, los principales productores de petr\u00f3leo est\u00e1n uni\u00e9ndose a los principales consumidores de petr\u00f3leo con tasas de crecimiento anual de consumo superiores al 5%.<\/p>\n
Quinto, en el largo plazo, un d\u00f3lar m\u00e1s d\u00e9bil har\u00e1 que disminuya la oferta y aumente la demanda. Sin embargo, parece que en el corto plazo la relaci\u00f3n inversa entre los precios del petr\u00f3leo y el d\u00f3lar existe solamente bajo circunstancias muy espec\u00edficas, como un colapso de los precios inmobiliarios y la volatilidad de los mercados financieros.<\/p>\n
Mirando adelante, en el corto plazo, los especuladores continuar\u00e1n alimentando la volatilidad de los precios del petr\u00f3leo debido a que los factores que influyen a la alza y los que lo hacen a la baja los conducen a un lado o a otro. La recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica, un mayor descenso del d\u00f3lar, las bajas tasas de inter\u00e9s, una inversi\u00f3n reducida en 2009 y varios factores pol\u00edticos son los elementos alcistas m\u00e1s frecuentemente citados, mientras que una recuperaci\u00f3n d\u00e9bil y lenta, un excedente en la capacidad de producci\u00f3n e inventarios grandes son los factores a la baja que m\u00e1s se mencionan.<\/p>\n
Los principios b\u00e1sicos del mercado continuar\u00e1n determinando el patr\u00f3n a largo plazo de los precios del petr\u00f3leo, y apuntando a un mercado limitado en el que la oferta no puede mantener el ritmo de la demanda. Puesto que m\u00e1s pa\u00edses pobres se unen al club de las econom\u00edas emergentes y muchos proyectos de energ\u00eda renovable subsidiados fracasan tanto en los pa\u00edses desarrollados como en las econom\u00edas emergentes, la demanda de petr\u00f3leo seguir\u00e1 creciendo. Se espera que las exportaciones de petr\u00f3leo de gran parte de los pa\u00edses que lo producen disminuyan con respecto a su producci\u00f3n debido a que las poblaciones j\u00f3venes, los mayores ingresos, la urbanizaci\u00f3n y la escasez de energ\u00eda siguen estimulando el consumo interno.<\/p>\n
Adem\u00e1s, como los pa\u00edses consumidores de petr\u00f3leo aspiran a la independencia energ\u00e9tica, los pa\u00edses productores tratar\u00e1n de protegerse con la creaci\u00f3n de industrias de alto consumo de energ\u00eda para que puedan exportar petr\u00f3leo incorporado en los productos industriales. Si el d\u00f3lar sigue disminuyendo, ello empeorar\u00e1 la situaci\u00f3n reduciendo la oferta mundial de petr\u00f3leo e incrementando la demanda en los pa\u00edses cuyas monedas se aprecian.<\/p>\n
Cuando se trata del precio del petr\u00f3leo, la producci\u00f3n no importa. Pero las exportaciones s\u00ed. El temor es que las exportaciones de la OPEP disminuyan en un momento en que los l\u00edderes de los principales pa\u00edses consumidores no pueden ofrecer las prometidas econom\u00edas \u201cverdes\u201d. En este contexto, estar\u00edamos siendo testigos de una crisis energ\u00e9tica en gestaci\u00f3n.<\/p>\n