{"id":22092,"date":"2010-01-27T08:28:02","date_gmt":"2010-01-27T06:28:02","guid":{"rendered":"https:\/\/nabarralde.eus\/el-dilema-de-bernanke\/"},"modified":"2010-01-27T08:28:02","modified_gmt":"2010-01-27T06:28:02","slug":"el-dilema-de-bernanke","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/nabarralde.eus\/es\/el-dilema-de-bernanke\/","title":{"rendered":"El dilema de Bernanke"},"content":{"rendered":"<p> <\/p>\n<p>Un republicano ha ganado en Massachusetts y, de repente, no est\u00e1 claro si el Senado confirmar\u00e1 a Ben Bernanke como presidente de <st1:personname productid=\"la Reserva Federal\" w:st=\"on\">la  Reserva Federal<\/st1:personname> para un segundo mandato. Eso no es tan extra\u00f1o como parece: Washington se ha dado cuenta de pronto de la indignaci\u00f3n de los ciudadanos ante las pol\u00edticas que han rescatado a los grandes bancos, pero no han conseguido crear empleo. Y Bernanke se ha convertido en s\u00edmbolo de esas pol\u00edticas.<\/p>\n<p>\u00bfCu\u00e1l es mi postura? Admiro profundamente a Bernanke, como economista y por su respuesta a la crisis financiera. (Para conocimiento general: antes de irse a <st1:personname productid=\"la Reserva\" w:st=\"on\">la Reserva<\/st1:personname>, dirig\u00eda el Departamento de Econom\u00eda de Princeton y me contrat\u00f3 para el puesto que actualmente tengo all\u00ed). Pero sus detractores tienen buenos argumentos. Como conclusi\u00f3n, estoy a favor de su renovaci\u00f3n en el cargo, pero s\u00f3lo porque destituirle podr\u00eda empeorar las pol\u00edticas de <st1:personname productid=\"la Reserva\" w:st=\"on\">la Reserva<\/st1:personname>, no mejorarlas.<\/p>\n<p>\u00bfC\u00f3mo hemos llegado a una situaci\u00f3n en la que eso es lo mejor que puedo decir? Bernanke es un excelente investigador en econom\u00eda. Y desde la primavera de 2008 hasta la de 2009, su experiencia acad\u00e9mica y su funci\u00f3n pol\u00edtica encajaron a la perfecci\u00f3n, ya que empleaba t\u00e1cticas agresivas y poco ortodoxas para esquivar una segunda Gran Depresi\u00f3n.<\/p>\n<p>Desgraciadamente, \u00e9sa no es toda la historia. Antes de que estallara la crisis, Bernanke era en gran medida un funcionario de <st1:personname productid=\"la Reserva\" w:st=\"on\">la Reserva<\/st1:personname> convencional y t\u00edpico, que compart\u00eda plenamente la complacencia de la instituci\u00f3n. Y lo que es peor, despu\u00e9s de que terminase la fase aguda de la crisis, volvi\u00f3 a sumergirse en esa corriente dominante. Una vez m\u00e1s, <st1:personname productid=\"la Reserva\" w:st=\"on\">la Reserva<\/st1:personname> siente una complacencia peligrosa y, una vez m\u00e1s, Bernanke parece compartirla.<\/p>\n<p>F\u00edjense en estos dos problemas: la reforma financiera y el paro.<\/p>\n<p>All\u00e1 por el mes de julio, Bernanke habl\u00f3 en contra de una propuesta de reforma clave: la creaci\u00f3n de un nuevo organismo de protecci\u00f3n financiera de los consumidores. Inst\u00f3 al Congreso a mantener la situaci\u00f3n actual, en la que la protecci\u00f3n de los consumidores ante las pr\u00e1cticas financieras injustas es responsabilidad de <st1:personname productid=\"la Reserva Federal.\" w:st=\"on\">la Reserva Federal.<\/st1:personname><\/p>\n<p>Pero el problema es \u00e9ste: durante la \u00e9poca que precedi\u00f3 a la crisis, mientras proliferaban los abusos financieros, <st1:personname productid=\"la Reserva\" w:st=\"on\">la Reserva<\/st1:personname> no hizo nada. En concreto, ignor\u00f3 las advertencias relacionadas con los pr\u00e9stamos subprime. Por eso llamaba la atenci\u00f3n que en su declaraci\u00f3n Bernanke no reconociese ese fracaso, no explicase lo que hab\u00eda pasado y no ofreciese razones para creer que <st1:personname productid=\"la Reserva\" w:st=\"on\">la Reserva<\/st1:personname> se comportar\u00eda de forma diferente en el futuro. Su mensaje se reduc\u00eda a: \u201cSabemos lo que estamos haciendo; conf\u00eden en nosotros\u201d.<\/p>\n<p>Como he dicho, <st1:personname productid=\"la Reserva\" w:st=\"on\">la Reserva<\/st1:personname> ha retornado a una complacencia peligrosa. Y luego est\u00e1 el paro. Puede que la econom\u00eda no se haya hundido, pero est\u00e1 en una situaci\u00f3n terrible, en la que el n\u00famero de personas que buscan trabajo es seis veces superior al de puestos vacantes. Y Bernanke tampoco espera ninguna mejora r\u00e1pida: el mes pasado, cuando predijo que el paro iba a bajar, admiti\u00f3 que el ritmo de bajada ser\u00eda \u201cm\u00e1s lento de lo que nos gustar\u00eda\u201d. De modo que, \u00bfqu\u00e9 propone que se haga para crear empleo?<\/p>\n<p>Nada. Bernanke no ha dado ninguna muestra de que sienta la necesidad de adoptar pol\u00edticas que puedan reducir el paro m\u00e1s deprisa. En lugar de eso, ha respondido a las insinuaciones de que <st1:personname productid=\"la Reserva\" w:st=\"on\">la Reserva<\/st1:personname> tome m\u00e1s medidas con frases huecas sobre \u201cel anclaje de las expectativas en cuanto a la inflaci\u00f3n\u201d. Es duro, pero cierto, afirmar que se comporta como si la misi\u00f3n ya estuviese cumplida ahora que se ha rescatado a los grandes bancos.<\/p>\n<p>\u00bfQu\u00e9 ha pasado aqu\u00ed? Yo tengo la sensaci\u00f3n de que Bernanke, como muchas personas que trabajan codo con codo con el sector financiero, ha terminado viendo el mundo a trav\u00e9s de los ojos de los banqueros. Lo mismo podr\u00eda decirse de Timothy Geithner, el secretario del Tesoro, y de Larry Summers, el principal economista de <st1:personname productid=\"la Administraci\u00f3n\" w:st=\"on\">la Administraci\u00f3n<\/st1:personname> de Obama. Pero ellos no est\u00e1n a merced del Senado, mientras que Bernanke s\u00ed lo est\u00e1.<\/p>\n<p>Teniendo esto en cuenta, \u00bfpor qu\u00e9 no rechazar a Bernanke? Hay otras personas con el peso intelectual y la sabidur\u00eda pol\u00edtica necesarios para asumir el puesto: entre los posibles candidatos estar\u00edan mi compa\u00f1ero de Princeton Alan Blinder, ex vicepresidente de <st1:personname productid=\"la Reserva\" w:st=\"on\">la Reserva<\/st1:personname>, y Janet Yellen, la presidenta de <st1:personname productid=\"la Reserva\" w:st=\"on\">la Reserva<\/st1:personname> de San Francisco.<\/p>\n<p>Pero -y aqu\u00ed llega mi defensa de la renovaci\u00f3n de Bernanke- cualquier buena alternativa para el puesto supondr\u00eda una lucha encarnizada en el Senado. Y optar por una mala alternativa tendr\u00eda consecuencias verdaderamente nefastas para la econom\u00eda. Adem\u00e1s, las decisiones pol\u00edticas en <st1:personname productid=\"la Reserva\" w:st=\"on\">la Reserva<\/st1:personname> se toman mediante la votaci\u00f3n del comit\u00e9. Y aunque Bernanke parece estar demasiado poco preocupado por el paro y excesivamente preocupado por la inflaci\u00f3n, muchos de sus compa\u00f1eros son peores. Sustituirle por alguien menos respetado, con menos capacidad para influir en la discusi\u00f3n interna, podr\u00eda terminar fortaleciendo las garras de los halcones de la inflaci\u00f3n y haciendo a\u00fan m\u00e1s da\u00f1o a la creaci\u00f3n de empleo.<\/p>\n<p>Eso no es un respaldo incondicional, pero es lo mejor que puedo ofrecer. Si Bernanke es reelegido, \u00e9l y sus compa\u00f1eros tienen que darse cuenta de que lo que ellos consideran un \u00e9xito de la pol\u00edtica es en realidad un fracaso. Hemos evitado una segunda Gran Depresi\u00f3n, pero nos enfrentamos a un paro masivo -un paro que arruinar\u00e1 las vidas de millones de estadounidenses- durante los a\u00f1os venideros. Y <st1:personname productid=\"la Reserva\" w:st=\"on\">la Reserva<\/st1:personname> tiene la responsabilidad de hacer todo lo que pueda para acabar con esa plaga.<\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p>Paul Krugman es profesor de Econom\u00eda en Princeton y Premio Nobel de Econom\u00eda 2008.<\/p>\n<p>\u00a9 2009 New York Times News Service.<\/p>\n<p>Traducci\u00f3n de News Clips.<\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<h3>Publicado por <a title=\"El Pa\u00eds\" href=\"http:\/\/www.elpais.com\">El Pa\u00eds<\/a>-k argitaratua<\/h3>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Un republicano ha ganado en Massachusetts y, de repente, no est\u00e1 claro si el Senado confirmar\u00e1 a Ben Bernanke como presidente de la Reserva Federal para un segundo mandato. 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