Resulta que las nuevas proyecciones del presupuesto de Estados Unidos muestran un d\u00e9ficit acumulado de nueve billones de d\u00f3lares a lo largo de la pr\u00f3xima d\u00e9cada. Seg\u00fan muchos analistas, es una cifra aterradora que requiere medidas dr\u00e1sticas, y en especial, c\u00f3mo no, cancelar las iniciativas para reanimar la econom\u00eda y suspender la reforma sanitaria. <\/p>\n
La realidad es m\u00e1s complicada y menos aterradora. Lo cierto es que ahora mismo los d\u00e9ficit est\u00e1n ayudando a la econom\u00eda. De hecho, los d\u00e9ficit de EE UU y de otras econom\u00edas importantes han salvado al mundo de una recesi\u00f3n mucho m\u00e1s profunda. La perspectiva a largo plazo es preocupante, pero no catastr\u00f3fica. <\/p>\n
La \u00fanica raz\u00f3n para preocuparse de verdad es pol\u00edtica. Estados Unidos puede afrontar su deuda si los pol\u00edticos de ambos partidos se deciden por fin a dar muestras de al menos un poco de madurez. \u00bfEs necesario decir m\u00e1s? <\/p>\n
Empecemos por las consecuencias del d\u00e9ficit de este a\u00f1o. Hay dos razones b\u00e1sicas para el repentino aumento de los n\u00fameros rojos. En primer lugar, la recesi\u00f3n ha provocado una ca\u00edda acusada de la recaudaci\u00f3n fiscal y un aumento del gasto en seguros de desempleo y otros programas del colch\u00f3n de seguridad. En segundo lugar, se han realizado grandes desembolsos para los rescates financieros. \u00c9stos se cuentan como parte del d\u00e9ficit, aunque el Gobierno est\u00e9 adquiriendo de paso activos y al final acabe recuperando al menos parte de su dinero. <\/p>\n
Lo que eso nos dice es que en estos momentos es bueno tener un d\u00e9ficit. Piensen en lo que habr\u00eda pasado si el Gobierno estadounidense y sus hom\u00f3logos en todo el mundo hubieran intentado equilibrar sus presupuestos como hicieron a principios de la d\u00e9cada de 1930. Es un pensamiento que da miedo. Si los Gobiernos hubieran elevado los impuestos o reducido el gasto en medio de una recesi\u00f3n, si se hubieran negado a rescatar instituciones financieras en apuros, es f\u00e1cil que todos nosotros hubi\u00e9ramos vivido una repetici\u00f3n completa de la Gran Depresi\u00f3n. <\/p>\n
Como he dicho, los d\u00e9ficit han salvado al mundo. \t\t\t<\/p>\n
De hecho, nos ir\u00eda mejor si los Gobiernos estuvieran dispuestos a aumentar todav\u00eda m\u00e1s el d\u00e9ficit durante uno o dos a\u00f1os. El pron\u00f3stico oficial de la Casa Blanca nos muestra una naci\u00f3n atascada en el purgatorio durante un periodo prolongado, en la que el desempleo persistir\u00e1 durante a\u00f1os. Si todo eso es correcto -y me temo que va a serlo-, deber\u00edamos estar haciendo m\u00e1s, no menos, para sostener la econom\u00eda. <\/p>\n
\u00bfPero qu\u00e9 hay de toda esa deuda que estamos acumulando? Es mala, pero es importante situar las cosas en su justa dimensi\u00f3n. Los economistas suelen valorar la sostenibilidad de la deuda analizando la relaci\u00f3n entre la deuda y el producto interior bruto. Y aunque nueve billones es una cifra enorme, tambi\u00e9n tenemos una econom\u00eda enorme, y eso significa que las cosas no son tan terribles como se podr\u00eda pensar. <\/p>\n
Se puede ver de esta forma: estamos contemplando un aumento en el coeficiente deuda \/ PIB de alrededor de 40 puntos. El inter\u00e9s real sobre esa deuda adicional (de la que hay que restar la inflaci\u00f3n) probablemente girar\u00e1 en torno al 1% de los ingresos federales. No parece una carga tan abrumadora. <\/p>\n
Pero esto da por sentado que el cr\u00e9dito del Gobierno estadounidense seguir\u00e1 siendo bueno y que ser\u00e1 capaz de obtener pr\u00e9stamos con unos tipos de inter\u00e9s relativamente bajos. De momento, sigue siendo as\u00ed. A pesar de la perspectiva de unos d\u00e9ficit elevados, el Gobierno es capaz de obtener pr\u00e9stamos a largo plazo con un tipo de inter\u00e9s inferior al 3,5%, lo cual es un inter\u00e9s bajo seg\u00fan baremos hist\u00f3ricos. La gente que hace apuestas con dinero de verdad no parece preocupada por la solvencia de Estados Unidos. <\/p>\n
Las cifras nos dicen por qu\u00e9. Seg\u00fan los pron\u00f3sticos de la Casa Blanca, hacia 2019 la deuda neta federal girar\u00e1 en torno al 70%. Eso no es bueno, pero se encuentra dentro de un radio que hist\u00f3ricamente ha sido manejable para pa\u00edses avanzados, incluso aqu\u00e9llos con Gobiernos relativamente d\u00e9biles. A principios de la d\u00e9cada de los noventa, B\u00e9lgica -que est\u00e1 profundamente dividida por diferencias ling\u00fc\u00edsticas- ten\u00eda una deuda neta del 118% del PIB, mientras que Italia -que, bueno, es Italia- ten\u00eda una deuda neta del 114% del PIB. Ninguno de los dos pa\u00edses se enfrentaba a una crisis financiera. <\/p>\n
Por tanto, \u00bfhay algo de lo que preocuparse? S\u00ed, pero los peligros son pol\u00edticos, no econ\u00f3micos. Como he dicho, esas proyecciones para diez a\u00f1os no son tan malas como posiblemente les hayan dicho. Sin embargo, muy a la larga, el Gobierno estadounidense tendr\u00e1 graves problemas a menos que lleve a cabo algunos cambios importantes. En concreto, tiene que controlar el aumento del gasto en Medicare y Medicaid [cobertura sanitaria para personas mayores y de bajos ingresos, respectivamente]. <\/p>\n
Eso no deber\u00eda resultar dif\u00edcil en el contexto de la reforma sanitaria en general. Al fin y al cabo, Estados Unidos gasta mucho m\u00e1s en atenci\u00f3n m\u00e9dica que otros pa\u00edses avanzados, sin obtener por ello mejores resultados, de modo que deber\u00edamos ser capaces de hacer que nuestro sistema sea m\u00e1s rentable. <\/p>\n
Pero, naturalmente, eso no va a pasar si -como hacen los conservadores- hasta los m\u00e1s modestos intentos de mejorar el sistema se interpretan demag\u00f3gicamente como intentos de \u00abdesconectar a la abuelita\u00bb. <\/p>\n
As\u00ed que no se inquieten por el d\u00e9ficit de este a\u00f1o; de hecho, lo que necesitamos ahora mismo es dejar que la deuda federal aumente y tendremos que seguir haci\u00e9ndolo hasta que la econom\u00eda est\u00e9 en una v\u00eda s\u00f3lida de recuperaci\u00f3n. Y la deuda adicional deber\u00eda ser manejable. Si nos enfrentamos a un posible problema, no es porque la econom\u00eda no pueda afrontar esa deuda de m\u00e1s. Es la pol\u00edtica, est\u00fapido. <\/p>\n
Paul Krugman es profesor de Econom\u00eda en la Universidad de Princeton y premio Nobel de Econom\u00eda 2008. \t\t\t<\/p>\n
\u00a9 2009 New York Times Service. \t\t\t<\/p>\n
Traducci\u00f3n de News Clips.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Resulta que las nuevas proyecciones del presupuesto de Estados Unidos muestran un d\u00e9ficit acumulado de nueve billones de d\u00f3lares a lo largo de la pr\u00f3xima d\u00e9cada. Seg\u00fan muchos analistas, es una cifra aterradora que requiere medidas dr\u00e1sticas, y en especial, c\u00f3mo no, cancelar las iniciativas para reanimar la econom\u00eda y suspender la reforma sanitaria. La […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[82],"tags":[],"class_list":["post-21108","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-munduanbarna"],"yoast_head":"\n